中泰证券:维持锦欣生殖买入评级 上半年业绩符合预期

中泰证券发布研究报告称,中泰证券维持(01951)“买入”评级,维持预计2022-24年实现营收25.57/31.14 /37.4亿元(同比增39.1%/21.8%/20.1%);归母净利润为4.55/5.84 /7.47亿元。锦欣绩符作为市场份额领先的生殖上半辅助生殖行业龙头,竞争优势显著,买入内生增长稳健,评级外延拓展性强,年业有望成长为民营辅助生殖第一品牌。合预

报告中称,中泰证券公司业绩符合预期,维持疫情扰动下国内医院业务短期承压。锦欣绩符2022上半年实现营收11.38亿元(同比增长32.5%);若剔除锦欣妇儿医院并表因素,生殖上半该行预计上半年存量医院收入增速约为5%。买入2022H1公司实现IVF治疗周期数12930个,评级同比下降1.8%,年业主要是由于疫情反复、导致初诊客流受到较大影响。2022H1毛利率为40.8%,较2021H1同比下降1.5pp,主要是武汉锦欣医院因ARS业务中断而产生的一次性亏损,以及锦欣妇儿医院并表所致。

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