高盛：通胀即将减速 但赌美联储转向还太早

发布时间：2025-07-08 00:48:32 来源：安安心心网 作者：娱乐

来源：华尔街见闻

美国的高盛通胀可能很快放缓，但是通胀太早真正要到能够令美联储满意、让美联储开始调整政策立场、即将减速停止加息，但赌恐怕也要等到明年上半年了。美联市场现在就开始交易美联储全面转向为时尚早。储转

最近，向还市场都在讨论随着通胀可能很快降温，高盛美联储是通胀太早否会迅速掉转船头，转向鸽派。即将减速

的但赌两个研究团队认为，即便美国的美联通胀可能很快减速，但是储转美联储加息的可能性依然很大，要等到明年上半年美联储才可能转向。向还而如今交易美联储转向的高盛投资者，可能有些为时尚早了。

美国通胀即将减速

在高盛首席经济学家Jan Hatzius看来，美国通胀即将减速。

首先，从美国的劳动力市场来看，尽管就业数据依然强劲，但是劳动力市场的调整也已经开始了。例如美国的新开放职位数正在以最快的速度下降，大型的科技、金融公司要么开始裁员要么放慢招聘速度。Hatzius认为，美国就业增速会放缓，但是失业率并不会出现明显大幅上升：

Hatzius认为，能够推动美国通胀降温的一个直接原因是，美国零售汽油价格从6月中以来，从高点下降了大约20%，这将推动未来两三个月美国CPI增速放缓至少1个基点。

更重要的是，供应链的交付问题和供应链瓶颈难题正在得到缓解，这将推动PPI增速放缓，从而带动核心CPI增速下降。

尽管如此，Hatzius依然担忧房地产（不论是房地产交易还是房租价格）和其他服务的价格可能很难迅速下降。

因此，Hatzius美国的通胀可能很快放缓，但是真正要到能够令美联储满意、让美联储开始调整政策立场、停止加息，恐怕也要等到明年上半年了。

现在交易美联储放松，为时尚早

高盛的另一个分析团队也持有类似的观点。Dominic Wilson团队认为，美联储并不会很快调转方向。

在8月8日周一发布的一份报告中，Wilson说：

不过，高盛也看到，在上个月，尤其是7月下半月，美国的投资者已经开始定价美联储会放松其政策。当前的美股反弹、美债收益率下行以及美元走弱，都是投资者定价美联储会很快调转方向的表现。

Wilson认为，短期内，美国的通胀依然将维持高位，维持在美联储“不舒适”的区间，这很难令美联储调整货币政策的方向。

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