歌尔股份上半年净利预增40%股价跌逾40% 员工持股考核营收4年增千亿

发布时间：2025-07-08 03:22:27 来源：安安心心网 作者：时尚

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上半年净利预增40%股价跌逾40%   抛“地板价”员工持股考核营收4年增千亿

来源：长江商报

“果链”企业歌尔股份（002241.SZ）再推大手笔股权激励。逾员亿

7月10日晚间，核营歌尔股份披露了两份股权激励草案。歌尔股份工持股考一份是上半收年员工持股计划，覆盖上千名核心员工，年净授予价格仅10元/股。利预另一份是增股增千股票期权激励计划，覆盖5001名重要管理骨干、价跌业务骨干，逾员亿行权价格为34.24元/股。

备受质疑的是，本次员工持股计划的授予价格仅为10元/股，相当于市价三折，堪称“地板价”。

今年以来，歌尔股份的经营业绩明显放缓。根据业绩预告，上半年，公司预计盈利20.77亿元-24.23亿元，同比增长20%-40%。去年同期，其净利同比增速高达121.71%。

长江商报记者发现，歌尔股份大举实施股权激励，试图锁定业绩高增长。根据股权激励计划的业绩考核目标，2026年，公司营业收入要达到1800亿元，较目前增加千亿。

12名董监高三折买股票

歌尔股份推进股权激励，力度之大让人有些意外。

根据公告，歌尔股份的本次股权激励采取两种途径，即员工持股计划及股票期权激励计划。

最为市场所关注的是员工持股计划，这也是歌尔股份“家园6号”员工持股计划。根据草案，本持股计划持股规模不超过7426.55万股，约占当前公司股本总额的2.17%。其中，首次授予部分份额为6588万股，占本员工持股计划股份总数的88.71%，预留份额为838.5451万股，占本员工持股计划股份总数的11.29%。

本次持股计划的参加对象为公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员和核心骨干员工，总人数不超过1000人（不含预留部分）。本次激励对象董监高共计12人，包括董事、副总裁段会禄、两名职工监事、9名副总裁（含董事段会禄及董秘）、财务总监、董秘等，合计授予720万股，占本计划份额比例为9.70%。

关键是员工持股计划的价格，为10元/股，股票来源于公司此前在二级市场回购的股份，回购均价为30.86元/股。7月8日，歌尔股份收盘价为33.07元/股，本次员工持股，包括12名董监高在内，相当于三折购买公司股票。此举，足见公司对1000名员工激励的力度之大。

根据披露，本次员工持股计划的存续期为66个月，解锁时点分别为持股计划过户至本员工持股计划名下之日起满18个月、30个月、42个月、54个月，解锁比例分别为本持股计划所持标的股票总数的25%、25%、25%、25%。

那么，董监高三折买股是否属于利益输送？

市场人士称，三折买股确实属于“地板价”，但综合考虑到持股计划存续期达66个月，持股满18个月才解锁25%，并不能算明显的利益输送行为。

员工持股计划也设立了业绩考核目标，即以2021年的营业收入为基数，2023年至2026年，歌尔股份实现的营业收入增长率分别不低于40%、70%、100%、130%。以此计算，2023年至2026年，公司的营业收入需至少达到1094.8亿元、1329.76亿元、1564.42亿元、1799.08亿元。2026年营业收入较2021年将增加逾千亿。

本次股票期权激励计划，拟向5001名激励对象授予7752万份股票期权，约占截至目前公司股本总额的2.27%，行权价格为34.24元/股，略高于7月8日的收盘价。

股票期权激励计划也有业绩考核，即在2023年、2024年，歌尔股份实现的营业收入分别不低于1094.8亿元、1329.76亿元。

其实，以营业收入作为考核目标，难度并不大。2019年至2021年，公司营业收入同比增速均超过35%，今年一季度增速超过40%。

歌尔股份称，当前公司处于战略转型的关键时期，推进股权激励计划，建立健全公司长期、有效的激励约束机制，目的是吸引和保留优秀管理人才和业务骨干，确保公司长期、稳定发展。

年内股价跌逾40%

大举推进员工股权激励计划，源于歌尔股份的经营压力。

歌尔股份主营业务分为三大业务板块，即精密零组件、智能声学整机（如TWS）以及智能硬件（如VR/AR、智能可穿戴产品）。

去年以来，因为VR/AR市场快速发展，在该领域布局已有10年之久的歌尔股份进入收获期。

在2021微型显示光学技术大会上，歌尔股份董事长姜滨曾表示，歌尔股份目前占据全球中高端虚拟现实头显70%的市场份额，公司不仅与Facebook、索尼等建立了长期的合作关系，还深入参与客户VR设备的研发、设计及生产环节。

2019年以来，歌尔股份经营业绩持续高速增长。具体为，2019年、2020年，其实现的营业收入分别为351.48亿元、577.43亿元，同比增长47.99%、64.29%。同期归属于上市公司股东的净利润（简称“净利润”）分别为12.81亿元、28.48亿元，同比增长47.58%、122.41%。

2021年，公司实现的营业收入为782.21亿元，同比增长35.47%，净利润42.75亿元，同比增长50.09%，扣除非经常性损益的净利润（简称“扣非净利润”）为38.32亿元，同比增长38.91%。

今年一季度，公司实现营业收入201.12亿元，同比增长43.37%，净利润9.01亿元，同比下降6.71%。

公司预计，今年上半年的净利润为20.77亿元-24.23亿元，同比增长20%-40%，考虑到一季度的净利润下滑因素，二季度，业绩增速超出预期。但上半年净利增速仍不及去年同期的121.71%。

歌尔股份解释称，相比去年同期，今年上半年，公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长，带动盈利能力提升。

市场关心的是，类似的业绩高速增长能否持续。

二级市场上，歌尔股份表现不佳。

K线图显示，今年初，歌尔股份的股价为54.10元/股，7月11日，其收盘价为32.39元/股，累计跌幅为40.13%。

值得一提的是，7月11日，大规模股权激励计划披露后，歌尔股份的股价并未大幅上涨，反而是高开低走，最终收跌2.06%，7月12日收盘微幅上涨0.28%。

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