上周市场走势，光大观点期货方面，期货缺乏趋势COMEX金下跌1.51%至1882.80美元/盎司，今日SHFE金下跌0.11%至403.60元/克。持续现货方面，上行伦敦金下跌0.67%至1882.99美元/盎司，黄金黄金T+D下跌0.08%至403.16元/克。偏弱

虽然美联储加息利空在前，光大观点依然可以有效解释下行，期货缺乏趋势但相比3月份首度加息来说，今日本次议息之前黄金反映明显较大，持续且已严重影响了投资者的上行持仓信心。从美股、黄金美元及美债表现组合来看，偏弱投资者已经预期在美联储加息和缩表下经济存在陷入衰退的光大观点预期，此前通胀预期在前，加息预期在后，加息追着“通胀”跑；如果存在经济放缓预期，是否预示着通胀预期也会放缓，那么美联储加息节奏不变的情况下就快于“通胀”，这也意味着美国10年期通胀指数国债TIPS转正后存在继续走高的预期。TIPS与金价一直以来呈现反比，TIPS收益率继续走高背景下，会对黄金形成持续的利空。（资料来源：WIND，光大期货研究所）

撰稿：李琪

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