A股回暖企稳，后市投资还需找一位“平衡多面手”！

发布时间：2025-07-08 02:53:45 来源：安安心心网 作者：焦点

5月以来，回暖后市还需A股的企稳烟火气终于回来了，随着市场情绪有所缓和，投资相信不少投资者都计划着下阶段的找位投资布局。但无论是平衡今年前4月的显著回调，还是多面近几年热门赛道的行情起落，都提醒着我们投资需要全天候布局，回暖后市还需均衡分散更有望长期制胜。企稳

对于普通投资者，投资不妨关注一位均衡风格、找位具有全天候投资能力的平衡基金经理，比如来自华安基金的多面“平衡多面手”张亮。从资历背景来看，回暖后市还需张亮的企稳证券从业年限11年+，其中，投资8年研究功底，超过3年的基金产品管理经验。

在加入华安基金之前，张亮曾在券商任职过5年交运行业分析师。不同于消费、医药等行业赛道，交运是比较综合性的行业，既有基础设施（机场、公路、铁路），也有周期（航空），也有偏公用设施的公司（公交等），非常锻炼研究员的综合能力。5年交运行业的积累，让张亮对宏观经济的周期性有较为准确的把握，对基建、公用设施等行业的不同属性和特征都有深入的认知。

2015年6月，张亮加入华安基金，先后负责交通运输、纺织服装行业，随后担任消费组组长、先进制造组组长，跨行业组轮换使他对大多数行业都有了比较深入的了解，也奠定了他在任职基金经理后聚焦“服务+制造”、多赛道均衡布局的广泛能力圈。在其过往的投资实践中，持仓涉及到申万全部一级行业，对不同风格市场的适应能力较强。

具体到投资中，在组合的构建上，张亮遵循“核心+重点+卫星”结构，逆向与顺势相结合。其中，核心仓位是超额收益的主要来源，占比40%-60%，该部分偏左侧逆向布局，对符合投资理念和选股框架的优质公司敢于重仓持有；重点仓位紧跟市场趋势，占比20%-30%，从主导行业中精挑细选有竞争优势、差异化的个股做超额收益；卫星仓位则是依靠投研团队支持，采取较灵活的调整与右侧跟随策略，在增加贝塔的同时平滑核心仓位的波动，以控制整体净值回撤，该部分占比10%-20%。

选股上，张亮秉持“用好价格买好公司”的价值投资理念，在他看来，未来自由现金流折现是判断公司价值的唯一标准。具体而言，他主张用“望远镜+显微镜”框架精选个股，“望远镜”看行业赛道够不够长、行业空间够不够大，注重以人为本，优先选择顺人性的行业，把握中长期发展空间清晰的赛道；而“显微镜”则是判断该公司是不是这个赛道的优质公司，主要看企业文化、财务数据、公司治理等方面。

凭借良好的投资理念和全天候的投资能力，张亮管理的华安国企改革在不同阶段均取得了优异的业绩成效。该基金近3年、近5年净值增长率分别为130.27%、205.99%，远远超越同期6.45%、10.66%的业绩比较基准收益率，实现123.82%、195.33%的显著超额回报。（数据来源：基金一季报，截至2022/3/31）

放到同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，华安国企改革更是“出类拔萃”，近5年业绩名列同类第1，近4年位列第9，近3年居前10%，领先优势明显。（数据来源：银河证券，近5年、近4年、近3年具体排名为1/269、9/361、36/422，截至2022/6/17）

张亮的新产品华安品质甄选（A类：013680，C类：013681 ）将于7月7日正式发行，该基金股票仓位60%-95%，将延续张亮一贯的价值投资理念，着重寻找看得清未来发展空间、能把握未来发展路径、算得出未来业绩增长的优质公司布局。有增配权益资产计划的投资者可重点关注该产品。

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