21世纪经济报道记者彭强 北京报道

作为全球最大锌生产商的欧洲嘉能可，在8月4日的危机威胁一份声明中警告称，当前欧洲的锌供能源供应和价格环境正在为锌供应带来巨大威胁。当前，应锌嘉能可在欧洲的价升一家锌冶炼厂已经停产，将导致公司今年锌金属产量的至月下降。

受到这一消息刺激，底新锌价出现明显攀升。欧洲8月4日，危机威胁伦敦金属交易所（LME）锌期货价格再度跳涨，锌供最高涨幅超过8%，应锌伦锌期货价格最高涨至3554美元/吨，价升收盘报3460美元/吨，至月涨幅5.25%。底新

今年4月开始，欧洲期货锌价格一路震荡走低，从4540美元/吨的位置降至7月中旬的2824.5美元/吨的年内低点。此后，锌价再度回升。8月5日，沪锌大幅上涨4.06%，收于2.46万元/吨。

如今，锌价已经回升至6月下旬以来的最高位。

今年3月以来，全球市场多个主要金属的价格震荡走高，整体上仍处于往年来的高位，供应也呈现偏紧态势。特别是伦镍曾出现的“逼空”场面，让不少投资者担心这一事件在其它金属身上再度重演。

锌是一种浅灰色的有色金属，具有很好的延展性、耐磨性和抗腐蚀性，能够与多种金属制成物理和化学性能更优良的合金，广泛地应用于钢铁、冶金、机械、电气、化工、轻工等领域。

上海有色网锌行业高级分析师李明昊对21世纪经济报道记者指出，当前海外金属锌市场的供应端矛盾远大于需求端矛盾，欧洲冶炼成本大幅抬升，导致欧洲的产能使用难以得到释放。

欧洲能源结构当前正处于转型过程中，东欧地缘政治危机引发的能源危机始终未能彻底解决，导致欧洲锌冶炼厂难以完全复产，供应面几乎没有较大增量。而需求端来看，海外经济进入衰退期，市场需求表现低迷，LME去库速度逐渐放缓。整体来看，需求将以稳健为主。

反映到库存上来看的话，LME欧美库存在供应端受到较大影响而需求还未真正进入衰退的情况下，库存始终难以抬头。在这样的背景下，欧美地区的锌一直处于低库存低供应和相对稳健的需求状态，导致市场对于“挤仓”的担忧从未远离。

李明昊指出，供应端矛盾的激化导致市场神经高度敏感，因而在嘉能可等大型欧洲冶炼厂宣布减产或疑似将进行减产的消息时，锌价会在短期内产生较大波动。

国内市场供应端同样矛盾较大。上海有色网分析指出，受海外比价影响，上半年冶炼厂拒采进口矿，而国内矿也受到多因素的干扰。上述两大原因，导致国内多数锌冶炼厂由于原料缺乏而导致被迫减停产。

今年5月和6月，由于多地管控措施的逐步放开，出口锌锭大量流出，导致国内七地库存迅速下降，处于相对低位。

李明昊表示，往后看，随着进口矿窗口的开启，矿段供应边际宽松，这也意味着三季度精炼锌供应量将相对稳定。之后最大的不确定性就在于，传统的“金九银十”消费旺季能否兑现。上海有色网预计，消费仍能推动锌锭持续去库存。

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